Por Alejandro Cuauhtemoc-Mejia
En los últimos dos años en Silicon Valley, he sido testigo de las fluctuaciones en el financiamiento
de Venture Capital (VC). Incluso las firmas más establecidas como SoftBank y Sequoia Capital están
atravesando una crisis. Factores como las turbulencias económicas, la volatilidad del mercado y la
recalibración de estrategias de inversión han contribuido a esta crisis.
Los VC representan gran valor para la economía mundial y han impulsado empresas como Uber,
Doordash, Airbnb, entre muchas otras. Por ejemplo, el valor total de las empresas en las que
Sequoia Capital ha invertido asciende a $3.3 billones (trillions) en conjunto; para ponerlo en
perspectiva, NASDAQ tiene una valoración de $10 billones. Lamentablemente, es muy probable
que la desaceleración de las inversiones en capital de riesgo tendrá un efecto en el mediano plazo
en el crecimiento económico y tecnológico.
Turbulencias económicas como la inflación en Estados Unidos o las subidas en las tasas de interés
están afectando las inversiones de riesgo. La inflación en Estados Unidos estuvo arriba de 5% en
2023 y se estima de entre 3% y 3,5% en 2024, en contraste con el 2% en promedio de la década
anterior. Las agresivas subidas de tasas de interés de la Reserva Federal han encarecido los
préstamos y hecho más atractivas las inversiones tradicionales como stocks, bonos, o incluso real
estate. Estas condiciones han hecho que los inversionistas reduzcan su apetito por la inversión en
capital de riesgo.
La volatilidad en el mercado tecnológico es otro factor que afecta las valuaciones infladas de las
startups. La joya del VC es el sector tecnológico. El NASDAQ, barómetro de este mercado, cayó
20% comparado con 2022. SoftBank reportó una pérdida de $8.800 millones en 2022 y $2.000
millones en 2023, poniendo énfasis en los riesgos de sobrevaloración y modelos de crecimiento
insostenibles.
El crecimiento de startups a cualquier costo ha terminado. Los VC están regresando a su base de
buscar crecimiento sostenible y valor agregado en los negocios en el long tail, es decir productos o
servicios nicho en vez de los más populares. Esto requiere calibrar los modelos de valuación e
inversión para ser robustos y críticos.
La disminución en las inversiones de startups en la industria tecnológica ha impulsado que los
emprendedores exploren mecanismos alternativos de financiamiento como el crowdfunding y las
inversiones tokenizadas. En 2023, las plataformas de crowdfunding recaudaron más de $200
millones en EE.UU., demostrando el potencial de este método de fondeo. Las inversiones
tokenizadas han crecido a una tasa anual del 25%, alcanzando $500 millones en inversiones en
EE.UU.
Los Venture Capital están en un punto crítico. Adoptar un enfoque disciplinado, diversificar
carteras, explorar modelos de financiamiento innovadores permitirá navegar los desafíos. A pesar
de la turbulencia actual, la misión de los VC de abrir nuevos mercados a través de modelos de
negocio innovadores seguirá siendo fundamental para impulsar la economía.
—
Sources
1. Tasas de Inflación en EE. UU.: [Oficina de Estadísticas Laborales de EE.
UU.](https://www.bls.gov/)
2. Desempeño del NASDAQ: [Yahoo Finanzas](https://finance.yahoo.com/)
3. Pérdidas de SoftBank: [Informe Anual 2023 del Grupo
SoftBank](https://group.softbank/en/ir/library/annual_reports/ &
https://www.infobae.com/espana/agencias/2024/05/13/softbank-reduce-a-un-cuarto-sus-
perdidas-hasta-1355-millones-euros-en-el-ejercicio-2023/)
4. Crecimiento del Mercado de Tecnología Climática: [Fortune Business
Insights](https://www.fortunebusinessinsights.com/)
5. Estadísticas de Crowdfunding: [Crowdfund Insider](https://www.crowdfundinsider.com/)
